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    发布时间:2016-11-8 访问次数为:55次 作者: 责编:

        投资要点

        本周投资策略:

        本周,中央政治局会议肯定了前三季度”各地区各部门推进供给侧结构性改革的主动性增强“,并且强调第四季度”以推进供给侧结构性改革为主线“,”确保实现今年经济社会发展预期目标"。我们认为,当前时点中央改革方向明确,地方执行意愿统一,供给侧改革不仅是经济任务,也是政治任务,后续执行效果或超预期。进入10月,全国水泥价格超预期上涨,回到14年水平,而且受供给侧产能控制以及上游煤炭等成本支撑,预计水泥明年价格或仍将上涨,当前估值安全边际足(海螺PE8-9倍、华新15倍),建议适当配置。 中期维度紧握以PPP、装配式建筑、地产后市场、新材料为代表的“新需求”,推荐北新建材(低估值、北新房屋承接了大量的成品房屋工程)、伟星新材、东方雨虹、友邦吊顶、长海股份。

        核心公司推荐逻辑:

        1、北新建材:装配式建筑稀缺标的,低估值具备吸引力。 1)公司是装配式建筑领域的龙头企业之一。北新房屋自02年成为首批中国国家住宅产业化基地以来,承接了国内外大量的成品房屋工程,技术成熟,资源突出。本次国务院发文强推装配式住宅,将明显加快行业发展的速度,公司将显着受益。 2)最便宜的国企改革标的之一。上半年业绩增长21%,扣非后32%,下半年受收入增长、成本下降共振业绩增速更快,全年有望挑战30%,当前估值14倍,明年12倍,处历史底部,预计16-18年EPS=0.77、0.88和1.00元; 3)国企改革热情升温,炒作首选龙头。继两材合并、中建材旗下两大玻璃上市平台洛阳玻璃、凯盛玻璃停牌,近期国务院国资委、财政部和证监会日前联合印发了《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》,首批试点将在2016年内启动,公司是第一批试点单位的二级子公司,是改革试点是重要平台,试点概率较大,当前股价自高点回撤近60%,估值处历史底部,基本不含国改估值溢价,建议重视。

        2、金圆股份:静候定增过会,大环保拓展空间较大。 1)短期受益水泥回暖,全年实现扣非后3.3亿业绩承诺无忧。西藏地区维持高景气,而西宁、广东地区充分受益水泥景气回升,下半年这些地区盈利环比将大幅改善; 2)中期看,西藏水泥供不应求格局可持续(大工程开工供应时间长,区域不允许新增)。

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